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Module 9

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Module Nine – Acquisition of Foreign Companies

विदेशी कंपनियों का अधिग्रहण

Acquisition of Foreign Companies

Acquisition of Novlis by Birla

Module 9.1

विदेशी कंपनियों का अधिग्रहण1

बिरला समूह द्वारा नोवलिस का अधिग्रहण

 


भारत में विलय और अधिग्रहण की शुरुआत

विलय और अधिग्रहण दुनिया भर की अकार्बनिक विकास कार्यनीति का ही हिस्सा रहा है। 1991 का समय इस बात का गवाह है कि भारतीय कारपोरेट जगत ने भी वैश्विक अधिग्रहण कार्यनीति को बढ़ावा दिया। इस अधिग्रहण शृंखला की धातु इन्डस्ट्री से शुरुआत हुई जिसके अंतर्गत मित्तल द्वारा आर्सेलर (ARCELOR) का और टाटा द्वारा कोरस (CORUS) का अधिग्रहण किया गया। भारत एल्युमिनियम हिन्डाल्को ने 1 जून, 2007 को कनाडा की एटलांटा स्थित कंपनी नोवलिस (NOVELIS) का अधिग्रहण 6 अरब अमरीकी डालर की कीमत अदा करके इस प्रक्रिया को आगे बढ़ाया। इस अधिग्रहण से दो कंपनियों के संयुक्त रूप ने दुनिया की रोल्ड एल्युमिनियम बनाने वाली सबसे बड़ी कंपनी का रूप धारण कर लिया।

नोवलिस का अधिग्रहण

हिन्डाल्को इन्डस्ट्रीज लिमिटेड आदित्य बिरला ग्रुप की एक प्रमुख कम्पनी है जिसे एल्युमिनियम एवं कॉपर के उत्पादन के लिए लगाया गया था और जिसकी 14 अरब अमेरिकी डॉलर की सालाना आमदनी रही है और जिसका 23 अरब अमेरिकी डॉलर बाज़ारविस्तार में लगा हुआ है। हिन्डाल्को इन्डस्ट्रीज लिमिटेड ने नोवलिस का अधिग्रहण कार बनाने वाली कम्पनियों को शीट मेटल सप्लाई करने के लिए किया था। नोवलिस विश्व की एल्युमिनियम रोलिंग की प्रमुख उत्पादक कम्पनी है जो विश्व के 19 प्रतिशत फ्लैट रोल्ड एल्युमिनम उत्पादों को बनाती है। नोवलिस एल्युमिनियम बैवरेज कैन का पुनरुत्पाद करने वाली विश्व की प्रमुख कम्पनी है जो हिंडाल्को से तीन गुना बड़ी है। कम्पनी 35 अरब से ज्यादा इस्तेमाल किये हुए पेय डिब्बे रिसाइकिल करती है। यह कम्पनी यूरोप, दक्षिण अमेरिका और एशिया में रोल्ड उत्पादों का उत्पादन करने वाली कंपनियों में पहले स्थान पर है तथा उत्तरी अमेरिका में यह नंबर 2 स्थान पर है। सम्पत्ति एवं प्रौद्योगिकी के साथ यह कम्पनी उच्चतम गुणवत्ता की एल्युमिनियम चादरें और उच्च मूल्य के उत्पादों के उत्पादन, मोटर वाहन, परिवहन, पेकेजिंग, निर्माण और मुद्रण सहित उच्च मूल्य के बाजारों में जानी पहचानी कंपनी है।

अधिग्रहण के लिए कार्यनीतिक औचित्य

यह अधिग्रहण हिन्डाल्को के लिए बहुत अच्छा कार्यनीतिक कदम था। हिन्डाल्को  भारत से प्राइमरी ऐल्युमिनियम जहाज और मूल्य-वर्धित उत्पादों को बनाने में सक्षम रहा है परंतु हिन्डाल्को और नोवलिस के संयोजन से कम लागत में एल्युमिना और एल्युमिनियम रोलिंग के उच्च क्षमता वाले उत्पाद के क्षेत्र में इसका एकाधिकार हो गया है। हिन्डाल्को के इस सौदे से उत्पादन में क्षमता बढ़ी है और बढ़े हुए मार्केट में प्रवेश करने और वैश्विक उपस्थिति बढ़ाने में सहायता मिली है। 2.8 लाख टन की वार्षिक उत्पादन-क्षमता और 19 फ़ीसदी की बाजार की हिस्सेदारी के साथ नोवलिस रोल्ड उत्पादों में विश्व का मुखिया बन गया है। इसकी 13 देशों में मौजूदगी सशक्त हो गई है। इन 11 देशों के 30 से अधिक संयंत्र-स्थलों पर लगभग 12000 कर्मचारी कार्यरत हैं। नोवलिस रोलिंग व्यापार में अग्रणी था और इस वजह से उसने नई तकनीक के विकास के लिए भारी निवेश किया हुआ था। इनमें से एक फ़्यूजन तकनीक है जिससे एल्युमिनियम की फोर्मेविल्टी बढ़ जाती है। नोवलिस के बिना इसे विकसित करने में हिन्डाल्को को काफी समय लग जाता।

अधिग्रहण के लिए मूल्यांकन

नोवलिस का मूल्यांकन एक बड़ा ही कठिन काम था। विश्लेषकेां का अनुमान था कि यह कम्पनी सितम्बर 2006 के खत्म होने तक 170 मिलियन अमेरिकी डॉलर के घाटे पर थी और उसे बिरला ने अत्यधिक रकम अदा करके ख़रीदा है। उनके अनुसार जितना हिंडाल्को कम्पनी ने भुगतान  किया है उसके मूल्य के हिसाब से नोवलिस का अधिग्रहण अच्छा नहीं रहा। इसका यह प्रभाव हुआ कि विलय के तुरन्त बाद हिन्डाल्को का स्टाक 13 प्रतिशत नीचे गिरा और कंपनी की आवारा पूंजी 600 मिलियन डालर कम हो गई।

हिन्डाल्को  की दूरगामी कार्यनीति के तहत नोवेलिस एक घाटे वाली कम्पनी नहीं थी क्योंकि उसके अधिकारियों को विश्वास था कि नोवलिस उन्हें कुछ व्यापारिक फ़ायदा पहुँचा सकती थी। अतः हिन्डाल्को ने क्यों एक डूबती हुई कम्पनी के लिए 44.93 डॉलर प्रति शेयर का भुगतान किया? उनका कहना है कि नोवलिस मैनेजमेन्ट को एक प्री-टेक्स लाभांश जो कि 35 मिलियन अमेरिकी डॉलर से 100 मिलियन अमेरिकी डॉलर है सन् 2007 में मिलने वाला था। भविष्य को समझते हुए एवं इस सम्भावना के चलते हिन्डाल्को ने मार्केट का आकलन टैक्स पी.बी.टी. के 36 गुणत्मक रूप में करके 2007 की भविष्यवाणी के आधार पर यह सौदा किया था। हिन्डाल्को लंबे समय से एक महत्वाकांक्षी योजना टॉप 10 में कॉपर और एल्यूमिनम के क्षेत्रों में में अपना व्यापार फैलाना चाहता था। नोवलिस के अधिग्रहण से उसका यह उद्देश्य पूरा हो गया जिससे उसने दुनिया में सबसे बड़ा एल्युमिनियम फ़्लैट रोल्ड उत्पादक का दर्जा हासिल कर लिया। नोवलिस को लेने से हिन्डाल्को ने 3 मीट्रिक टन फ्लैट रोल्ड एल्युमिनियम उत्पादों को बनाने वाले अपने से नीचे श्रेणी में चल रहे उत्पादकों से बढ़त हासिल कर ली।

उपयोगी शब्दार्थ

( shabdkosh.com is a link for an onine H-E and E-H dictionary for additional help)

अधिग्रहण m

विलय m

कार्यनीति f

गवाह m/f

शृंखला f

प्रक्रिया f

संयुक्त रूप से

धारण करना

उत्पादन m

पेय डिब्बे m pl.

उच्चतम गुणवत्ता f

चादर f

मुद्रण m

जानी पहचानी

कार्यनीतिक औचित्य m

मूल्य-वर्धित उत्पाद m

सक्षम

क्षमता f

एकाधिकार m

उपस्थिति f

मौजूदगी f

सशक्त

संयंत्र-स्थल m

अग्रणी

मूल्यांकन m

विश्लेषक m/f

आवारा पूंजी f

दूरगामी कार्यनीति f

लाभांश m

सम्भावना f

भविष्यवाणी f

महत्वाकांक्षी योजना f        

acquisition

merger

strategy

witness

chain

process

jointly

to adopt

production

drink cans

highest quality

sheet

printing

familiar

strategic propriety

price-enhanced product

capable

capacity

monopoly

presence

presence

powerful

factory

leader

assessment

analyst

hot money (foreign fleeting investments)

far-reaching strategy

dividend

probability

forecast

ambitious plan

Linguistic and Cultural Notes

1. Sandhi is the fusion of two sounds, vowels or consonants (the final vowel of the first word and the initial vowel of the second word) in Sanskrit and words borrowed from Sanskrit into Hindi. Such a fusion is obligatory when two words come together to give rise to a single compound word. See the following examples from this unit – अत्यधिक (अति+अधिक), मूल्यांकन (मूल्य+अंकन), पुनरुत्पाद (पुनः+उत्पाद), लाभांश (लाभ+अंश). Some examples with consonants (not from this unit) are पुनः+ गमन= पुनर्गमन, सत्+गति= सद्गति, सत्+जन= सज्जन, वाक्=मय= वाङ्मय.

2. The Birla name is associated with many aspects of India – industries, education, independence movement, and religious places. It is one of the first Indian families to enter business on a large scale. In successive generations their business expanded to include metals, chemicals, cement, financial services, telecom and IT services.

Language Development

The two following vocabulary categories are designed for you to enlarge and strengthen your vocabulary.  Extensive vocabulary knowledge sharpens all three modes of communication, With the help of dictionaries, the internet and other resources to which you have access, explore the meanings and contextual uses of as many words as you can in order to understand their many connotations.

Semantically Related Words

Here are words with similar meanings but not often with the same connotation.

कार्यनीति                                                   

मुद्रण

सक्षम

क्षमता

उपस्थिति

सशक्त

संयंत्र

स्थल

रणनीति                                                           

छापना

समर्थ

सामर्थ्य, ताकत

हाज़िरी, मौजूदगी

शक्तिमान, शक्तिशाली

मशीन

स्थान

Structurally Related Words (Derivatives)

ग्रहण, अधिग्रहण, परिग्रहण, परिग्रह, अपरिग्रह, परिग्रहवादी                                  

लय, विलय

क्रिया, प्रक्रिया, प्रतिक्रिया, प्रतिक्रियात्मक, सक्रिय, सक्रियता, निष्क्रिय, निष्क्रियता

उत्पाद, उत्पादन, उत्पादक, उत्पादकता

मुद्रा, मुद्रण

उचित, अनुचित, औचित्य, अनौचित्य

क्षम, अक्षम, क्षमता, सक्षम

स्थिति, उपस्थिति

मौजूद, मौजूदगी

सशक्त, अशक्त, शक्तिमान, शक्तिशाली

यंत्र, यांत्रिक, संयंत्र

विश्लेषण, विश्लेषक, विश्लेषणात्मक

लाभ, लाभांश, लाभदायक,लाभप्रद, लाभकारी

Comprehension Questions

1.Which option is not stated in the text?

The acqusition of Novelis by Hindalco resulted in

a. greater production

b. global recognition

c. better production techniques

d. greater profits

2. What caused the Hindalco stock to dip?

a. competing acquisitions

b. lesser profits

c. market reaction

d. Novelis liabilities